“Itu uang kita.” Dengan kata-kata ini, Igor Sechin, kepala Rosneft, menanggapi pertanyaan pemegang saham minoritas TNK-BP tiga tahun lalu tentang prospek mereka suatu hari nanti memperoleh dividen perusahaan. Pernyataan itu menjadi viral. Perusahaan tidak membayar dividen pada saat itu dan hanya setelah Perdana Menteri Dmitry Medvedev melakukan intervensi, Sechin meminta Rosneft mengajukan penawaran resmi.
Pada 10 Oktober, Medvedev menandatangani perintah untuk menjual 50,07 persen saham Bashneft kepada Rosneft. Kesepakatan tersebut ditutup pada 12 Oktober, dengan Rosneft membayar 329,7 miliar rubel ($5,2 miliar) kepada Badan Manajemen Properti Federal.
Sebagai pemegang saham mayoritas baru di Bashneft, undang-undang memberi Rosneft waktu hingga 17 November untuk menawarkan pembelian pemegang saham minoritas perusahaan tersebut. Dua pejabat federal mengonfirmasi bahwa tawaran itu akan dikabulkan. “Kami akan bertindak tegas sesuai dengan undang-undang yang berlaku saat ini,” kata sekretaris pers Rosneft Mikhail Leontyev.
Penawaran harus ditetapkan pada harga rata-rata tertimbang di bursa saham selama enam bulan sebelum transaksi, atau harga transaksi terkini – mana saja yang tertinggi. Rosneft membeli saham biasa Rosneft dengan harga 24 persen lebih tinggi dari rata-rata harga tertimbang di bursa dalam enam bulan terakhir. Ini berarti Rosneft harus membayar 218,3 miliar rubel untuk membeli seluruh pemegang saham jika mereka memutuskan untuk menjual. Jumlah itu belum termasuk 76,9 miliar rubel yang akan dibayarkan untuk saham yang dimiliki Republik Bashkortostan, yang sejauh ini menyatakan tidak akan menjualnya.
Namun, Rosneft masih berhasil menghemat uangnya. Duma diperkirakan akan mempertimbangkan rancangan undang-undang pada bulan November yang akan membebaskan Rosneft dari kewajibannya untuk mengajukan penawaran kepada pemegang saham minoritas Bashneft. Amandemen undang-undang “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” diperkenalkan musim panas ini. RUU tersebut akan membebaskan perusahaan dari kewajibannya untuk menawarkan pembelian kepada pemegang saham minoritas jika transaksi tersebut merupakan hasil dari “eksekusi tindakan presiden atau tindakan pemerintah.” Penulis RUU tersebut juga mengusulkan agar undang-undang tersebut berlaku surut.
Para pejabat senior menyangkal mengetahui adanya RUU tersebut.
Lima dari tujuh pengacara yang diwawancarai oleh surat kabar Vedomosti yakin amandemen tersebut akan memungkinkan Rosneft menghindari pengajuan penawaran.
RUU tersebut awalnya ditulis untuk memungkinkan Gazprom menghindari penawaran kepada pemegang saham minoritas perusahaan distribusi gas yang diakuisisi atas perintah pemerintah dari Rosneftegaz, menurut laporan Interfax yang mengutip sebuah lembaga pemerintah.
Ini bukan pertama kalinya anggota parlemen mengusulkan agar undang-undang tersebut berlaku surut. Namun, kali ini hal itu bisa melanggar hak pemegang saham minoritas Bashneft, kata pengacara. “Hal ini dapat mempengaruhi iklim investasi di negara ini,” tambah Ilya Fedotov, partner di Orient Partners.
Ini adalah langkah lain untuk memberikan negara posisi yang lebih istimewa dalam transaksi sipil dengan mengorbankan entitas swasta, keluh mitra Westside Advisors, Sergei Vodolagin. Tampaknya, jika ada swasta yang membeli 30 persen saham perusahaan saham gabungan publik, maka wajib melakukan penawaran untuk membeli pemegang saham lainnya, katanya. “Tetapi kalau negara pada posisi yang sama, tidak wajib. Konstitusi Rusia mengakui dan memberikan perlindungan yang sama terhadap properti pribadi dan publik,” kata Vodolagin.
Berita mengenai RUU tersebut memicu kehebohan di kalangan investor, menyebabkan saham biasa perusahaan tersebut turun 6,37 persen dan saham preferennya turun 4,41 persen pada hari Jumat. Omset harian saham biasa Bashneft meningkat dua kali lipat menjadi sekitar 1 miliar rubel, dibandingkan biasanya 400 juta rubel – 500 juta rubel per hari. Transaksi obligasi preferen meningkat tiga kali lipat menjadi 343 juta rubel, naik dari sebelumnya 77 juta rubel – 140 juta rubel, menurut seorang pedagang di salah satu bank besar.
Namun, ada faktor lain yang mungkin menjadi penyebabnya: seorang analis Citi berpendapat bahwa Rosneft harus memiliki alasan kuat untuk mengkonsolidasikan Bashneft dan hal ini akan lebih memperkuat efek sinergis dari pembelian tersebut.