Rencana Bank Sentral Rusia untuk membeli mata uang asing untuk menambah cadangannya telah mendorong rubel kembali ke tingkat yang dapat diterima oleh eksportir terbesar negara itu setelah nilainya meningkat pada awal tahun ini.
Rusia adalah eksportir minyak terbesar kedua di dunia dan pemain utama di bidang gas, baja, dan berlian, yang semuanya diperdagangkan terutama dalam dolar. Oleh karena itu, mata uang yang lebih lemah akan meningkatkan pendapatan perusahaan dalam rubel.
Setelah menguat hingga di bawah 49 per dolar pada pertengahan Mei, rubel telah melemah lebih dari 7 persen sejak Bank Sentral mengumumkan bulan lalu bahwa mereka akan mulai membeli hingga $200 juta per hari untuk mengisi kembali cadangan devisanya.
Saat ini harga minyak diperdagangkan pada harga sekitar 55 per dolar, sekitar 40 persen lebih lemah dibandingkan tahun lalu setelah jatuh bersamaan dengan harga minyak pada akhir tahun 2014. Hal ini sejalan dengan perkiraan tahun 2015 oleh perusahaan besar seperti LUKoil dan Norilsk Nickel.
“Pembelian valas oleh Bank Sentral mengirimkan sinyal penting ke pasar bahwa kecepatan penguatan rubel terlalu tinggi pada saat itu,” kata analis Bank Tabungan CIB, Iskander Abdullaev. “Tentu saja, pelemahan rubel lebih bermanfaat bagi perusahaan dan perekonomian saat ini dan tahun depan.”
Bank Sentral mengatakan pihaknya ingin meningkatkan cadangan menjadi sekitar $500 miliar dalam beberapa tahun ke depan dari $361,6 miliar saat ini. Suku bunga juga diperkirakan akan diturunkan sebesar 100 basis poin pada minggu depan, sehingga semakin melemahkan mata uang.
“Rubel yang kuat tidak menguntungkan siapa pun,” kata Alexander Kornilov, analis di Alfa Bank.
Gazprom Neft, produsen minyak terbesar keempat Rusia, memperkirakan rubel akan diperdagangkan pada 50-65 terhadap dolar tahun ini, namun merevisi perkiraannya setiap bulan, kata Chief Financial Officer Alexei Yankevich pekan lalu.
LUKoil, produsen minyak nomor 2 Rusia, menghitung program investasinya pada tahun 2015 berdasarkan nilai tukar rubel 55 terhadap dolar, menurut presentasi di situs webnya.
Produsen nikel, tembaga dan paladium, Norilsk Nickel, baru-baru ini mengatakan pihaknya memperkirakan nilai tukar rata-rata sebesar 54 per dolar pada tahun 2015-2018, sementara juru bicaranya mengatakan bahwa eksportir besi cor Koks Group memperkirakan nilai tukar sebesar 45-50.
Raksasa minyak dan gas Rosneft dan Gazprom, yang memiliki Gazprom Neft, menolak berkomentar mengenai arah mata uang tersebut.
LUKoil mengatakan dalam hasil kuartal pertamanya bahwa biaya operasional dalam dolar turun hampir 22 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, sementara biaya produksi di Rusia turun 39 persen karena lemahnya rubel.
“Melemahnya rubel…menyebabkan pengeluaran yang lebih rendah dalam dolar dan sebaliknya,” tambah perusahaan itu.
Manfaat ekonomi
Menteri Pembangunan Ekonomi Alexei Ulyukayev, yang mengatakan anggaran Rusia seimbang dengan harga minyak 3.600 rubel per barel, mengatakan pekan ini bahwa pelemahan rubel adalah keuntungan jangka panjang bagi perekonomian.
“Untuk jangka pendek, hal ini menimbulkan banyak masalah, namun dalam jangka panjang, melemahnya rubel menciptakan kondisi yang lebih baik dalam hal rasio biaya terhadap pendapatan,” kata Ulyukayev kepada BBC dalam sebuah wawancara.
Kementeriannya bulan lalu merevisi perkiraan nilai tukarnya menjadi rata-rata 60 rubel per dolar pada tahun 2015 dan 56,8 rubel per dolar pada tahun 2016.
Abdullaev dan analis Bank Tabungan CIB lainnya mengatakan dalam sebuah catatan minggu ini bahwa rubel tampak “secara fundamental dinilai terlalu tinggi dan tidak stabil” ketika naik menjadi 50 per dolar awal tahun ini karena harga minyak kembali naik dari posisi terendahnya.
“Devaluasi rubel saat ini terlihat seperti ‘normalisasi’ situasi perekonomian (Rusia),” tambah mereka.