Anggaran Rusia yang baru disetujui bertumpu pada perkiraan PDB yang optimis serta harga minyak yang tinggi, memaksa pemerintah bekerja keras untuk memenuhi tingkat pertumbuhan yang diproyeksikan, kata Menteri Keuangan Anton Siluanov.
Anggaran 2015-17, anggaran terberat Rusia sejak krisis keuangan global dan yang pertama sejak krisis Ukraina meletus, disetujui minggu lalu. Ini memprediksi pertumbuhan produk domestik bruto 1,2 persen tahun depan, dan 2,3 persen dan 3 persen di tahun-tahun berikutnya.
“Ada risiko terhadap tingkat pertumbuhan ekonomi. Ini perkiraan yang agak optimistis; ada risiko terhadap harga minyak,” kata Siluanov pada Reuters Russia Investment Summit.
“Tanpa ragu, kami harus berusaha sangat keras tahun ini dan tahun depan untuk memastikan tingkat pertumbuhan yang direncanakan.”
Perekonomian Rusia telah melambat tajam tahun ini, sebagian karena arus keluar modal yang besar dari negara tersebut dan sanksi perdagangan dan keuangan yang diberlakukan oleh Amerika Serikat dan Uni Eropa sebagai tanggapan atas peran Moskow di Ukraina.
Menyampaikan anggaran menghadirkan tantangan terbesar bagi Siluanov yang berusia 51 tahun sejak menggantikan Alexei Kudrin, seorang ahli fiskal veteran yang populer di kalangan investor, tiga tahun lalu.
Ini juga menginstruksikan pemerintah Presiden Vladimir Putin untuk mengarahkan negara dengan hati-hati melewati krisis, mengabaikan seruan untuk lebih banyak pengeluaran pemerintah untuk merangsang ekonomi yang dapat tumbuh paling banyak 0,5 persen tahun ini.
“Kami sedang mempersiapkan dan mengerjakan berbagai opsi skenario, termasuk skenario terburuk,” kata Siluanov.
Kencangkan ikat pinggang
Barat memberlakukan sanksi sebagai pembalasan atas pencaplokan Krimea oleh Rusia pada bulan Maret setelah jatuhnya presiden Ukraina yang pro-Moskow dan kemudian memperketatnya untuk menargetkan sektor keuangan, minyak, dan pertahanan. Rusia telah mengambil tindakan balasan, termasuk larangan banyak impor makanan AS dan UE.
Prakiraan pertumbuhan 1,2 persen untuk tahun depan didasarkan pada asumsi bahwa sanksi perlahan akan mulai mereda. Kudrin mengatakan minggu ini bahwa Rusia akan menghadapi resesi tahun depan.
Risiko anggaran juga datang dari ketidakpastian harga minyak mentah karena minyak dan gas menyumbang sekitar setengah dari pendapatan pemerintah. Banyak ekonom melihat minyak mentah Brent, yang biasanya diperdagangkan dengan sedikit lebih tinggi dari Ural—campuran utama Rusia—pada $90 per barel pada akhir tahun depan sebagai patokan.
“Hari ini, minyak mentah sudah diperdagangkan pada $92-$93,” kata Siluanov. “Dan kami menyeimbangkan anggaran kami dengan harga $100 per barel.”
Minyak diperdagangkan di sekitar $93,80 per barel pada hari Jumat.
Pemerintah juga mungkin mengalami kesulitan untuk menambah utang, yang diperlukan untuk memastikan defisit tetap pada 0,5 persen dari PDB yang direncanakan. Kementerian Keuangan ingin meminjam $7 miliar ke luar negeri tahun depan dan 1,1 triliun rubel ($28,8 miliar) di dalam negeri.
Jumlah dalam negeri dua kali lipat dari jumlah yang direncanakan tahun ini, yang sudah sulit dipenuhi oleh kementerian. “1,1 triliun rubel adalah jumlah yang sangat besar,” kata Siluanov, tetapi menolak mengomentari kemampuan Rusia untuk meminjam ke luar negeri, hanya mengatakan bahwa kementeriannya “akan memantau situasi.”
Kunci untuk memastikan implementasi anggaran, katanya, adalah mengendalikan pengeluaran dan tidak berlebihan dalam hal stimulus.
“Kita harus mulai hidup dalam paradigma baru, bergerak menuju pemahaman baru tentang situasi ekonomi,” katanya. “Kita harus menyusut, kita harus membangun model ekonomi berdasarkan situasi ekonomi makro yang baru.”
Kementerian Pembangunan Ekonomi telah meminta Bank Sentral untuk menurunkan biaya pinjaman dan Kementerian Keuangan untuk meningkatkan pengeluaran, tetapi Siluanov mengatakan pemerintah dan kementerian mendukung kebijakan moneter ketat Bank Sentral.
“Kami membutuhkan pendekatan yang keras untuk penganggaran dan kebijakan moneter,” katanya. “Begitu Bank Sentral menurunkan suku bunga dalam situasi ini, atau pengeluaran anggaran meningkat, itu akan berdampak negatif pada neraca pembayaran.”
Ini, tambahnya, dapat menyebabkan melemahnya rubel lebih lanjut dan menaikkan inflasi. Inflasi harga konsumen telah melampaui semua perkiraan, dan diperkirakan akan naik jauh di atas 7 persen tahun ini. “Dan itu berarti tarif tinggi lagi, dan ini dia lagi,” kata Siluanov.
Ada risiko bahwa pendapatan kurang. “Kami tidak ingin menaikkan pajak,” kata Siluanov. “Ini adalah tindakan ekstrem yang tidak kami bayangkan untuk diterapkan.”
Sebaliknya, katanya, kementeriannya dapat melakukan apa yang ditakuti oleh banyak ekonom: memanfaatkan salah satu dana pendapatan tak terduga minyaknya, Dana Cadangan. Dana ini, yang disiapkan untuk menutupi defisit anggaran, mencapai hampir $92 miliar pada 1 September.
Anggaran 2015-17 menyediakan penggunaan hingga 500 miliar rubel dari Dana tahun depan. Bank Dunia pada hari Rabu mendesak kehati-hatian dalam membelanjakan uang tunai dari Dana Cadangan dan saudaranya, Dana Kekayaan Nasional.
“Pada tahap awal, kami pasti akan menggunakan Dana Cadangan (daripada menaikkan pajak),” kata Siluanov.
Dia menambahkan bahwa Rusia membutuhkan surplus neraca berjalan sekitar 4 persen dari PDB untuk menutupi arus keluar modal, yang kemungkinan akan melebihi $100 miliar tahun ini. Surplus neraca berjalan diproyeksikan sekitar 3 persen dari PDB pada tahun 2014.
“Pada saat sanksi, perlu memiliki neraca pembayaran yang kuat dan anggaran yang kuat untuk tidak membiarkan faktor eksternal, seperti harga minyak, volume penjualan minyak mentah dan produk mentah, menghambat kewajiban kami,” katanya.
Sanksi dan kontra-sanksi mengancam ekonomi global yang lebih luas, katanya. Ini bisa berarti bahwa tujuan yang ditetapkan oleh Kelompok 20 negara terkemuka untuk meningkatkan pertumbuhan sebesar 2 persen di atas apa yang direncanakan untuk lima tahun ke depan tidak akan tercapai.
“Hal ini tidak akan terjadi jika kita terus saling memberlakukan larangan atau sanksi,” ujarnya. “Pembatasan perdagangan berdampak negatif pada investasi, baik di Rusia maupun di negara lain. Oleh karena itu, ini jelas merupakan alat yang buruk untuk menyelesaikan masalah. Masalah politik harus diselesaikan melalui negosiasi.”