Rosneft, produsen minyak mentah terbesar Rusia, mungkin mundur dari kesepakatan untuk membeli unit perdagangan minyak Morgan Stanley karena sanksi Barat membuat hampir tidak mungkin untuk membiayai operasi sehari-hari, kata tiga sumber yang dekat dengan perusahaan milik negara itu.
Orang-orang mengatakan peluang kesepakatan berkisar dari “mungkin” hingga “sangat tidak mungkin”.
Perusahaan yang dimaksud memperdagangkan barel minyak sebenarnya, bukan hanya kontrak yang terkait dengan harga minyak mentah. Morgan Stanley berada di bawah tekanan AS untuk menjual unit tersebut karena regulator menganggap perdagangan minyak fisik terlalu berisiko untuk dimiliki oleh bank besar karena peristiwa yang tidak dapat diprediksi seperti kebocoran tangki minyak dapat menyebabkan liabilitas miliaran dolar.
Seorang juru bicara Morgan Stanley menolak berkomentar. Ruth Porat, kepala keuangan bank, mengatakan pada bulan Juli bahwa dia memperkirakan kesepakatan akan ditutup akhir tahun ini.
Mengomentari kantor berita RIA pada hari Kamis, seorang pejabat di Rosneft mengatakan perusahaan bergerak maju dengan kesepakatan untuk membeli unit perdagangan minyak Morgan Stanley.
“Pengerjaan kesepakatan sedang berlangsung,” kata pejabat yang tidak disebutkan identitasnya oleh RIA.
Rosneft setuju untuk membeli unit tersebut pada bulan Desember. Sejak itu, Amerika Serikat dan Uni Eropa telah memberlakukan sanksi luas terhadap sektor energi dan militer Rusia untuk menghukum Moskow atas invasinya ke Ukraina. Kepala Rosneft, Igor Sechin, sekutu dekat Presiden Rusia Vladimir Putin, telah masuk dalam daftar sanksi AS sejak April. Rosneft sendiri telah ditambahkan ke dalam daftar pada bulan Juli.
Rosneft memiliki cukup uang untuk membeli unit Morgan Stanley, yang menurut sumber harganya antara $300 juta dan $400 juta. Tetapi untuk beroperasi sehari-hari, bisnis ini membutuhkan miliaran dolar dalam jalur kredit bank, pendanaan yang sulit diperoleh mengingat sanksi tersebut.
Ukuran pasti dari lisensi kredit ini tidak diketahui, tetapi rumah dagang yang bersaing dengan Morgan Stanley seperti Vitol, Mercuria dan Trafigura masing-masing memiliki jalur kredit $30 miliar hingga $40 miliar dengan lusinan bank.
“Kesepakatan ini tidak bisa tercapai. Ini bukan masalah menemukan $300 juta untuk membeli bisnis. Rosneft punya uang. Tapi dia tidak akan bisa mengoperasikannya,” kata salah satu sumber yang berbasis di Rusia dengan pengetahuan langsung tentang masalah.
Satu rintangan tersisa untuk kesepakatan itu adalah persetujuan dari Komite Investasi Asing di Amerika Serikat, sebuah kelompok pengatur yang meneliti merger dan akuisisi yang dapat memengaruhi keamanan AS. CFIUS meminta Rosneft dan Morgan Stanley untuk informasi lebih lanjut tentang kesepakatan itu, tanpa menyetujui atau menolaknya, sebuah langkah yang menurut pengacara tidak biasa untuk kesepakatan yang sedang ditinjau.
Salah satu sumber Rosneft mengatakan diskusi dengan CFIUS masih berlangsung: “Birokrasi Amerika hanya meminta lebih banyak informasi. Kami masih dalam permainan.”
Yang lain kurang yakin. Sumber perbankan Barat yang bekerja dengan Rosneft mengatakan perusahaan percaya tidak dapat berbuat banyak dengan aset bank yang diatur AS – bahkan jika diizinkan untuk membelinya – karena sanksi.
Pinjam dari Cina
Pada bulan Agustus, Rosneft mengajukan pinjaman $42 miliar dari dana kekayaan negara untuk membantunya menahan sanksi. Pekan lalu, seorang wakil perdana menteri Rusia mengatakan pemerintah sedang mempertimbangkan aplikasi tersebut.
Rosneft, yang menghasilkan arus kas $30 miliar per tahun, memenuhi kebutuhan pembiayaannya untuk saat ini dari sumber daya internal. Itu juga dapat meminjam dari China, yang telah menghasilkan miliaran dolar dalam jalur kredit tersedia untuk Rusia.
Morgan Stanley telah mencoba menjual divisi perdagangan minyaknya selama hampir dua tahun. Upaya sebelumnya untuk menjual kepada pembeli di Timur Tengah dan Asia gagal karena perbedaan harga dan operasi, menurut sumber pasar.
Kegagalan untuk menjual unit tersebut dapat menguntungkan bank karena pendapatan dalam bisnis perdagangan komoditas telah meningkat tahun ini karena pasar telah menguat.
Sumber mengatakan pada bulan Juli bahwa setelah lebih dari setahun melakukan penskalaan kembali, Morgan Stanley mulai memperluas divisi komoditasnya lagi dengan rencana untuk mempekerjakan pedagang, staf penjualan, dan profesional lainnya di Amerika Serikat.