Perusahaan negara kembali berada di bawah kendali Kremlin

Pada awal April diumumkan bahwa pegawai negeri sipil akan kembali duduk di dewan perusahaan milik negara – kali ini sebagai ketua dewan direksi Kereta Api Rusia, Rosseti, Rostelekom, RusHydro, Transneft, dan perusahaan besar lainnya.

Sebelumnya, dewan tersebut dijalankan oleh ketua independen yang dipilih oleh pemegang saham, termasuk negara sebagai pemegang saham utama atau mayoritas. Praktik penempatan direktur independen di dewan perusahaan milik negara merupakan hasil reformasi liberalisasi yang baru-baru ini dilakukan.

Mengapa Moskow mengangkat wakil perdana menteri, menteri pemerintah, dan kepala departemen di dewan perusahaan milik negara? Alasan yang jelas adalah banyak perusahaan milik negara yang korup dan tidak efisien.

Faktanya, tidak selalu mudah untuk membedakan antara korupsi dan ketidakmampuan. Misalnya, apakah dana sebesar 250 miliar rubel ($4,8 miliar) yang dihabiskan untuk pembangunan jalur kereta api dari Krasnaya Polyana ke Sochi yang kini sudah tidak ada lagi, terbuang sia-sia atau dicuri?

Pengalaman manajemen menentukan reputasi direktur independen, tetapi pejabat memiliki kekuatan lain – posisi pemerintahan mereka, yang memungkinkan mereka mempengaruhi operasi secara langsung atau tidak langsung, tergantung pada apakah mereka termasuk dalam wilayah tanggung jawab mereka. Jadi masuk akal untuk memperkirakan bahwa kendali Moskow yang sudah besar terhadap perusahaan-perusahaan milik negara kini akan meningkat.

Namun demikian, ini merupakan sebuah langkah mundur. Penggunaan direktur independen di perusahaan-perusahaan milik negara merupakan praktik yang tidak sempurna, namun lebih maju dibandingkan menjalankan kendali langsung melalui jalur politik.

Perusahaan milik negara sulit untuk dikelola: Kurangnya pemilik sebenarnya membuat tidak mungkin menciptakan insentif yang baik bagi para manajer. Pemilik perusahaan swasta seperti BP atau ExxonMobil sudah lama menggantikan manajer yang membuahkan hasil – terutama di bidang kapitalisasi – seperti yang terlihat di Rosneft di Rusia atau Petrobras milik negara di Brasil.

Tidak ada gunanya membiarkan manajer puncak yang tidak efektif dalam pekerjaannya. Seorang direktur independen yang peduli menjaga reputasinya – terutama jika ia adalah seorang bankir atau manajer investasi – lebih cenderung bertindak seperti pemilik swasta dibandingkan pejabat publik.

Meskipun direktur independen biasanya menawarkan insentif yang lebih baik bagi para manajer, hal ini tidak selalu terjadi di Rusia. Di sini, direktur independen tidak hanya gagal mencegah penggelapan besar-besaran yang berulang kali diungkapkan oleh jurnalis dan aktivis perusahaan dalam beberapa tahun terakhir, namun sebagian besar dari mereka tidak pernah melakukan upaya apa pun untuk mengungkapkan bukti pelanggaran yang dilakukan oleh para eksekutif senior yang mereka miliki.

Jika mereka menyebarkan informasi tersebut kepada pers atau jaksa pemerintah, mereka akan memenuhi tugas utama mereka untuk meningkatkan nilai perusahaan bagi pemiliknya – dalam hal ini, pembayar pajak Rusia.

Namun, meskipun terdapat kekurangan-kekurangan tersebut, akan lebih baik jika lembaga direktur independen dipertahankan dan diperbaiki dengan, misalnya, menghukum mereka yang tidak memberikan suara mendukung pemecatan manajer senior yang tidak efektif atau korup.

Dalam jangka panjang, para pemimpin Rusia tidak akan mendapatkan keuntungan apa pun dengan mengganti institusi yang sebagian cacat ini dengan praktik yang bahkan lebih tidak sempurna, yaitu melakukan kontrol langsung atas perusahaan-perusahaan milik negara.