Menteri Keuangan Rusia Anton Siluanov membuat banyak orang terkejut minggu lalu ketika ia mengumumkan bahwa pemerintah akan menahan $8,2 miliar uang yang awalnya akan diinvestasikan dalam sistem pensiun. Sebagian besar dana ini akan disisihkan untuk menciptakan “dana cadangan” khusus yang dirancang untuk memberikan pembiayaan kepada perusahaan-perusahaan milik negara yang telah dibekukan dari pasar modal Barat karena semakin ketatnya sanksi AS dan UE.
Kurang dari seminggu sebelumnya, Menteri Pembangunan Ekonomi Alexei Ulyukayev membuat pengumuman yang tidak terlalu rinci namun mungkin bahkan lebih berani bahwa pemerintah Rusia akan menggunakan “segala cara” untuk mendukung perusahaan-perusahaan yang terkena sanksi Barat. Berbeda dengan Siluanov, Ulyukayev tidak memberikan harga khusus untuk dukungan ini, namun ia berspekulasi mengenai sumber pendanaan, termasuk Dana Kekayaan Nasional dan anggaran negara itu sendiri.
Di satu sisi, seratus miliar rubel (sekitar $2,6 miliar) yang telah dialokasikan untuk bantuan kepada Rosneft, Sberbank, dan perusahaan-perusahaan besar milik negara lainnya adalah uang yang tidak diinvestasikan dalam infrastruktur transportasi, perawatan medis, atau selusin lainnya. sektor-sektor lain yang sangat dibutuhkan Rusia untuk berinvestasi.
Daripada melakukan perbaikan jangka panjang terhadap daya saing ekonomi Rusia, uang ini akan dibelanjakan, dalam istilah bisnis, “hanya untuk menjaga lampu tetap menyala.” Ada banyak potensi kegunaan uang yang terakumulasi dalam dana kekayaan negara Rusia, namun hingga saat ini tidak ada yang berpendapat bahwa penjaminan biaya operasional Rosneft harus menjadi salah satunya.
Bantuan yang diberikan kepada perusahaan menunjukkan permasalahan yang lebih mendalam: yaitu prioritas jangka pendek dan jangka panjang. Di bawah Putin, pemerintah Rusia sering kali dijadikan karikatur, menurut saya secara tidak adil, sebagai sekelompok orang yang tidak memiliki rencana jangka panjang. Dalam pandangan banyak analis, inti dari Putinisme adalah serangkaian improvisasi taktis jangka pendek yang menyamar sebagai kebijakan.
Namun dalam arti luas, sebagian besar kebijakan ekonomi Rusia sebenarnya terfokus pada jangka panjang. Jika Putin hanya memikirkan enam bulan ke depan, dia tidak akan pernah menyetujui pembentukan dana cadangan atau pembayaran awal utang negara Rusia: dia hanya akan menghabiskan seluruh surplus minyak dengan cara yang sama seperti yang dilakukan sebelumnya. Pemimpin Venezuela Hugo Chavez melakukan hal yang sama.
Sebaliknya, selama satu setengah dekade terakhir, kebijakan fiskal Rusia merupakan salah satu kebijakan fiskal yang paling bijaksana di seluruh dunia. Tidak ada negara besar lain yang memiliki tingkat utang publik sebesar Rusia, dan bahkan ketika perekonomian telah melambat selama dua tahun terakhir, pemerintah telah menetapkan anggaran yang bertanggung jawab dan menjalankan defisit yang sangat kecil.
Namun sayangnya, sanksi AS dan UE tampaknya mendorong pengambilan kebijakan Rusia ke arah yang semakin terfokus pada jangka pendek dan jangka panjang. Pelarian modal, yang selalu menjadi masalah bahkan pada saat-saat terbaik sekalipun, telah meledak hingga mencapai proporsi yang sangat mewabah. Investasi juga berada pada tren penurunan yang mengkhawatirkan. Singkatnya, sanksi tampaknya menghapus bagian terburuk perekonomian Rusia: permasalahan (terutama inflasi) menjadi semakin buruk dan manfaat yang diperoleh semakin tidak terlihat.
Rusia memiliki sumber daya yang cukup untuk bertahan tanpa pendanaan dari Barat, setidaknya untuk sementara waktu. Perkiraan pastinya berbeda-beda, namun ada kesepakatan umum bahwa Rusia akan mampu mempertahankan perusahaan terbesarnya setidaknya selama dua tahun tanpa pendanaan dari luar.
Namun, akan ada biaya yang besar yang harus dikeluarkan untuk mengikuti kursus tersebut, dan biaya tersebut akan menjadi semakin buruk jika semakin lama kursus tersebut dilaksanakan.
Sebagai satu contoh saja, pertimbangkan pensiun. Sebagai akibat dari perubahan demografis yang telah mengurangi separuh jumlah orang dewasa muda, salah satu dari dua hal ini akan terjadi: sistem pensiun Rusia akan membutuhkan lebih banyak uang, atau dana pensiun akan menjadi jauh lebih murah hati. Tidak ada cara lain untuk membuat matematika berhasil. Mungkin ada contoh yang lebih baik mengenai ketegangan antara jangka pendek dan jangka panjang, tapi saya tidak bisa memikirkan contoh yang lebih ilustratif selain menggerebek dana pensiun untuk memberikan sejumlah besar uang kepada Rosneft.
Rusia bisa saja lolos dari kebijakan-kebijakan yang terfokus pada jangka pendek untuk sementara waktu. Sebagaimana diamati oleh Adam Smith, ada banyak kehancuran yang terjadi di suatu negara, dan bahkan dengan semua permasalahan yang semakin meningkat, Rusia kemungkinan besar akan menemukan cara untuk mengatasinya. Namun dengan memberikan respons yang panik dan reaktif terhadap sanksi AS dan UE, Rusia akan menghadapi masalah yang sangat serius beberapa tahun kemudian.