Pasar keuangan Rusia tidak bereaksi pada hari Selasa setelah lembaga pemeringkat S&P menurunkan peringkat kredit pemerintah negara itu menjadi “sampah”, dengan penguatan rubel dan saham yang terdaftar di Moskow.
Meskipun rubel turun tajam pada hari Senin dan imbal hasil obligasi naik, analis mengatakan implikasi langsung dari penurunan peringkat terbatas, karena langkah tersebut sebagian besar dihargai dan lembaga besar lainnya masih menilai Rusia di atas sampah.
Namun, imbal hasil obligasi pada Eurobond Rusia sedikit lebih tinggi pada hari Selasa, begitu pula biaya mengamankan paparan utang Rusia.
Pada 19:25, rubel sekitar 2,5 persen lebih kuat terhadap dolar pada 67 dan naik 1,6 persen diperdagangkan pada 76 melawan euro.
Rubel turun 6 persen pada hari Senin, dengan sekitar setengah dari penurunan setelah penurunan peringkat S&P di malam hari.
Aset Rusia telah turun tajam sebelum keputusan karena pertempuran baru di Ukraina dan ancaman sanksi baru Barat terhadap Rusia.
S&P memangkas peringkat Rusia dari BBB- menjadi BB+, mengutip prospek pertumbuhan ekonomi Rusia yang melemah, terpukul oleh harga minyak yang rendah dan sanksi Barat atas krisis Ukraina.
Dua lembaga pemeringkat besar lainnya, Moody’s dan Fitch, belum menurunkan peringkat Rusia di bawah peringkat investasi.
“Jika agensi lain juga menurunkan status Rusia menjadi sampah dalam beberapa bulan mendatang, sebuah langkah yang sekarang juga diharapkan secara luas, kita mungkin melihat beberapa tekanan jual dari investor yang dilarang memiliki utang tingkat sub-investasi,” kata Chris Weafer, mitra senior di Konsultasi penasihat makro di Moskow.
“Tapi kepemilikan aset Rusia oleh investor berisiko rendah sekarang cukup kecil, karena sebagian besar dijual dari Rusia tahun lalu karena krisis Ukraina meningkat, ekonomi melambat dan harga minyak jatuh,” katanya.
Juru bicara Presiden Vladimir Putin mengatakan kepada Reuters bahwa keputusan pemeringkatan “bermotif politik” dan tidak ada hubungannya dengan realitas ekonomi.
Sementara itu, deputi gubernur pertama Bank Sentral mengatakan penurunan peringkat telah menjadi faktor dalam banyak keputusan.
Dukungan Rubel
Rubel didukung oleh eksportir yang menjual mata uang asing, yang mereka lakukan secara berkala setelah pemerintah menekan mereka untuk membantu mata uang Rusia.
Indeks saham Rusia beragam, sebagian besar dipengaruhi oleh pergerakan rubel. Indeks RTS berdenominasi dolar ditutup naik 0,3 persen pada 783,5 poin, sedangkan MICEX berbasis rubel naik 1,9 persen pada 1.674 poin.
Berbeda dengan pasar mata uang, bursa saham Rusia ditutup pada Senin malam, sehingga dampak keputusan S&P diperhitungkan pada hari Selasa.
Imbal hasil obligasi Eurobond 2030 Rusia naik 11 basis poin menjadi 7,40 persen pada Selasa, setelah naik hampir 40 basis poin pada Senin.
Imbal hasil obligasi dolar Rusia tersebar di safe-haven U.S. Treasuries melebar 13 basis poin ke level tertinggi sejak pertengahan Desember.
Penurunan peringkat menempatkan Rusia di wilayah “sampah” untuk pertama kalinya dalam satu dekade, yang dapat mendorong biaya pinjamannya karena banyak investasi utama dan dana pensiun memiliki aturan yang mencegah mereka membeli apa pun yang tidak diklasifikasikan sebagai tingkat investasi.
Satu hal positif adalah bahwa S&P mempertahankan peringkat tingkat investasi Rusia pada obligasi negara mata uang lokal, di mana sebagian besar utang pemerintah diterbitkan, kata Neil Shearing dari Capital Economics dalam sebuah catatan.
Namun, Jochen Wermuth, kepala investasi di Wermuth Asset Management, mengatakan efek jangka panjang bagi Rusia bisa lebih serius.
“Sementara ‘uang pintar’ mungkin mengharapkan penurunan peringkat, akan ada perbedaan seperti siang dan malam antara negara peringkat investasi atau tidak untuk pasar utang dan ekuitas.”