Rusia tampaknya telah lolos dari kontraksi ekonomi untuk saat ini, namun resesi masih mungkin terjadi pada paruh kedua tahun ini karena sanksi Barat terhadap Ukraina, para analis memperingatkan.
Data awal produk domestik bruto yang diterbitkan pada hari Senin menunjukkan perekonomian tumbuh 0,8 persen per tahun pada bulan April-Juni, dibandingkan dengan 0,9 persen pada bulan Januari-Maret.
Namun angka tersebut tersanjung oleh faktor-faktor yang hanya terjadi satu kali saja, dan prospek untuk sisa tahun ini sulit karena sanksi AS dan UE – dan larangan impor pangan oleh Rusia – menciptakan iklim investasi yang lemah, biaya pinjaman yang tinggi, dan tekanan yang meningkat pada sektor pangan. harga.
Data ekonomi Rusia diawasi dengan ketat untuk mengukur dampak sanksi yang dikenakan atas aneksasi Krimea oleh Moskow dan apa yang dilihat oleh pemerintah Barat sebagai kegagalan negara tersebut dalam menindak separatis pro-Rusia di Ukraina timur.
Langkah-langkah tersebut memperburuk perlambatan yang sudah terlihat jelas pada tahun 2013: para ekonom yang disurvei pada akhir bulan Juli memperkirakan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan hanya sebesar 0,3 persen pada tahun 2014, dengan kontraksi tahun-ke-tahun sebesar 0,5 persen pada kuartal ketiga. .
Data awal yang dirilis hari Senin tidak memberikan penilaian pertumbuhan kuartal-ke-kuartal, sehingga menimbulkan spekulasi lanjutan mengenai apakah Rusia telah berhasil menghindari “resesi teknis” – pertumbuhan kuartal-ke-kuartal yang negatif selama dua periode tiga bulan berturut-turut.
Jawaban atas pertanyaan tersebut sangat bergantung pada metode penyesuaian musiman, suatu masalah teknis rumit yang membiarkan pertanyaan tersebut terbuka sampai data yang lebih rinci dipublikasikan.
Sebagian besar analis menghitung bahwa Rusia telah menghindari resesi teknis, namun melihatnya sebagai hiburan bagi perekonomian yang masih berjuang untuk menghindari kontraksi pada paruh kedua tahun ini.
“Meski pertumbuhan sedikit melambat secara tahunan, output tampaknya telah tumbuh selama kuartal tersebut. Namun demikian, jeda tersebut kemungkinan hanya berlangsung singkat,” kata ekonom Capital Economics Liza Ermolenko dalam sebuah catatan.
Dia memperkirakan pertumbuhan kuartal ke kuartal pada kuartal kedua antara 0,2 dan 0,5 persen.
Vladimir Kolychev, ekonom di VTB Capital, mengatakan semua pendorong pertumbuhan pada kuartal kedua bersifat sementara: peningkatan satu kali dari persediaan yang lebih tinggi, dan ekspor gas yang lebih tinggi dari biasanya karena pelanggan di luar negeri menimbun untuk bersiap menghadapi kemungkinan gangguan.
“Kita sudah bisa melihat dari angka bulan Juli bahwa ekspor gas menurun dan angka produksi industri melemah, dan masih belum jelas apa yang bisa mendorong pertumbuhan pada paruh kedua.”
Sanksi diterapkan
Ekspektasi bahwa perekonomian Rusia akan melambat tajam pada paruh kedua tahun ini sebagian mencerminkan dampak statistik. Pada tahun 2013, pertumbuhan menguat pada paruh kedua tahun ini, sehingga menciptakan dasar pengukuran yang lebih tinggi.
Kekhawatiran bahwa perekonomian akan segera mulai menyusut juga diperburuk oleh sanksi terbaru dari negara-negara Barat. Pembatasan yang dilakukan AS dan UE terhadap perolehan pembiayaan asing oleh bank-bank besar milik negara Rusia kemungkinan akan meningkatkan biaya pinjaman di Rusia dan memperburuk kelemahan investasi.
Larangan besar-besaran yang diterapkan Rusia terhadap sebagian besar impor makanan Barat, yang mulai berlaku awal bulan ini, juga akan menimbulkan dampak buruk di dalam negeri karena menaikkan harga dan memukul konsumen, yang pengeluarannya telah menjadi faktor utama yang menopang pertumbuhan ekonomi dalam beberapa tahun terakhir.
Data menunjukkan penjualan mobil turun drastis sebesar 23 persen pada bulan Juli menandakan bahwa konsumen sudah memperketat ikat pinggang mereka.
Pertumbuhan penjualan ritel secara keseluruhan melambat tajam di bulan Juni, naik 0,7 persen secara tahunan, sepertiga laju bulan sebelumnya.
Inflasi yang tinggi juga berarti bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tinggi saat ini, jika tidak menaikkan suku bunga lebih lanjut, para ekonom memperingatkan.
“Fakta bahwa kurangnya akses ke pasar modal Barat, dan pada saat yang sama ketatnya persyaratan pinjaman di pasar lokal, menunjukkan bahwa permintaan investasi sepertinya tidak akan meningkat dalam waktu dekat,” kata Kolychev dari VTB Capital.
“Itu tidak memberikan gambaran yang sangat cerah untuk pertumbuhan di babak kedua.”
Lihat juga:
Bank-bank Eropa berjuang untuk mempertahankan klien Rusia di tengah pembekuan pinjaman