Saham perusahaan pertambangan Rusia, Mechel, anjlok hampir 40 persen pada hari Selasa karena meningkatnya kekhawatiran bahwa perusahaan tersebut akan terpaksa menyatakan kebangkrutan dalam kesepakatan akhir dengan para kreditor yang memiliki utang lebih dari $9 miliar, setelah berbulan-bulan melakukan negosiasi yang menyiksa yang melibatkan bank dan pejabat pemerintah.
Tak lama setelah pukul 14.00 di Moskow, saham Mechel turun 39,9 persen menjadi 16,4 rubel, harga terendah yang pernah tercatat, menurut data dari Moscow Exchange.
Bursa tersebut mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka terpaksa memberlakukan pembatasan perdagangan sebentar setelah saham Mechel turun lebih dari 20 persen dalam 10 menit.
Sementara saham tersebut kemudian memangkas kerugian hingga ditutup 31,1 persen pada 18,8 rubel, nilai perusahaan tersebut turun hampir setengahnya sejak Sabtu, ketika Menteri Pembangunan Ekonomi Alexei Ulyukayev mengatakan kebangkrutan tidak bisa dihindari.
American Depositary Receipts Mechel turun 30 persen di New York pada hari Senin.
Keruntuhan saham tampaknya menandai tindakan terakhir dalam drama berbulan-bulan ketika pemegang saham mayoritas Mechel, pensiunan insinyur pertambangan Igor Zyuzin, berusaha mempertahankan kendali atas perusahaan yang dililit utang tersebut dengan membuat kesepakatan dengan kreditor.
Dengan aset-aset pertambangan, produksi baja, dan ketenagalistrikan di seluruh Rusia serta di Amerika Serikat dan Eropa, Mechel telah berkembang pesat sejak melakukan pinjaman dalam jumlah besar setelah krisis keuangan tahun 2008 yang membuatnya sangat rentan terhadap jatuhnya harga komoditas.
Tahun lalu, perusahaan membayar bunga utangnya sebesar $742 juta, lebih tinggi dari pendapatan EBITDA sebesar $730.
Empat tahun lalu, saham Mechel bernilai 745 rubel – 46 kali lebih banyak dari hari ini. Tahun ini saja, harga saham Mechel anjlok 74 persen. Kapitalisasi perusahaan pada akhir perdagangan Selasa adalah 7,9 miliar rubel ($200 juta).
Reli saham terbaru dimulai pada hari Senin setelah Ulyukayev mengatakan dia tidak melihat “jalan keluar lain” bagi Mechel selain kebangkrutan, menurut kutipan dari Bloomberg.
Bank-bank milik negara Rusia VTB, Sberbank, Gazprombank dan Vnesheconombank adalah kreditor terbesar Mechel. Di bawah tekanan sejak sanksi Barat terhadap Ukraina yang memutus akses mereka ke sebagian besar pasar modal internasional, lembaga keuangan tersebut mencoba memaksa Mechel yang kesulitan untuk mengubah utangnya menjadi saham.
CEO Mechel Oleg Korzhov mengatakan kepada harian bisnis Vedomosti awal bulan ini bahwa perusahaan tersebut dipaksa untuk menerima penyelesaian di mana saham Zyuzin akan dikurangi menjadi 10 persen dan VTB, Sberbank, dan Gazprombank akan mengambil alih 75 persen perusahaan.
Jika Mechel tidak mau mengubah utangnya menjadi ekuitas, satu-satunya pilihan adalah kebangkrutan dan penyelesaian di pengadilan, Andrei Kostin, kepala VTB, seperti dikutip Interfax, Jumat.
Meskipun Mechel tidak disebutkan dalam transkrip resmi pertemuan antara Presiden Vladimir Putin dan Kostin pada hari Senin, Putin memperingatkan kepala VTB bahwa dukungan negara tidak boleh diberikan kepada perusahaan-perusahaan yang telah menciptakan masalah keuangan mereka sendiri.
Juru bicara Putin, Dmitry Peskov, mengatakan pada bulan ini bahwa nasib Mechel bukanlah pertanyaan bagi presiden, namun kata-kata Putin memiliki dampak dramatis pada perusahaan tersebut di masa lalu.
Pada tahun 2008, miliaran dolar terhapus dari nilai Mechel ketika Perdana Menteri Putin menuduh perusahaan tersebut melakukan penggelapan pajak dan mengancam akan “mengirim dokter” ke Zyuzin, yang melewatkan pertemuan karena sakit.
Terjepit oleh sanksi-sanksi Barat dan ekonomi yang berada di ambang resesi, Rusia saat ini hanya memiliki sedikit uang tunai untuk menyelamatkan Mechel, yang telah melakukan beberapa restrukturisasi utang.
Bank pembangunan milik negara, Vnesheconombank, awal tahun ini menolak mengambil bagian dalam rencana penyelamatan Mechel dan pada bulan Juli seorang menteri mengatakan untuk pertama kalinya bank tersebut dapat dibubarkan.
Mechel telah gagal dalam beberapa bulan terakhir untuk menjual beberapa asetnya, termasuk jalur kereta api ke tambang batu bara Elga di Timur Jauh Rusia senilai hingga 70 miliar rubel ($1,8 miliar).
Jatuhnya harga saham bisa menjadi cara untuk memberikan tekanan pada Zyuzin, yang saat ini memiliki 67,4 persen saham Mechel, dan melemahkan posisi negosiasinya, kata Mikhail Smirnov, analis logam di Metropol di Moskow.
Menurut majalah Forbes, kekayaan pribadi Zyuzin telah menurun dari $8,9 miliar pada tahun 2011 menjadi $450 juta pada tahun ini.
“Anda bisa memahami Zyuzin,” kata Smirnov. “Jika ada konversi (hutang menjadi ekuitas), dia akan mendapatkan bagian senilai kopeck… dari seorang miliarder dia akan menjadi warga negara Rusia pada umumnya.”
Hubungi penulis di h.amos@imedia.ru