Berjuang dengan sanksi, Rusia menghadapi harga minyak

Harga minyak mentah Ural, ekspor terpenting Rusia dan tulang punggung keuangan pemerintah, turun di bawah $100 pada minggu ini untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, setelah turun $15 dalam sebulan.

Rusia bergantung pada ekspor hidrokarbon untuk 50 persen anggarannya. Karena tertekan oleh sanksi-sanksi Barat terhadap Ukraina dan berada di ambang resesi, anjloknya pendapatan minyak secara tiba-tiba tampak seperti berita buruk bagi perekonomian.

Namun baik pemerintah Rusia maupun perusahaan minyak di negaranya akan dengan mudah mengatasi penurunan harga tersebut, asalkan hanya bersifat sementara, kata para analis pada hari Selasa.

Harga minyak diperdagangkan sedikit di bawah $97 per barel pada hari Selasa, namun “perlambatan ekonomi akan dimulai pada $95. Jika harga turun hingga $80 per barel, hal ini akan memicu krisis, memicu arus keluar modal lebih lanjut, melemahkan rubel dan mendorong kenaikan.” tingkat investasi… turun di industri minyak dan sektor-sektor ekonomi terkait lainnya,” kata Valery Mironov, kepala ekonom di Sekolah Tinggi Pusat Ekonomi Pembangunan.

Harga minyak Ural rata-rata berada di kisaran $110 per barel sepanjang tahun ini, dan penurunan mendadak di bawah $100 akan membutuhkan waktu untuk menurunkan rata-ratanya. Kementerian Keuangan memperkirakan surplus anggaran yang kecil dengan harga minyak $104 per barel.

Terlebih lagi, melemahnya rubel membantu mengurangi kerusakan. Minyak dijual dalam dolar, dan setiap dolar sekarang membeli rubel 10 persen lebih banyak dibandingkan awal tahun, sehingga membantu meningkatkan pendapatan pemerintah.

Diambil secara Kejutan

Rendahnya harga minyak secara tiba-tiba ini merupakan sebuah kejutan, kata Mironov, karena sebagian besar ahli, baik di Rusia maupun di luar negeri, memperkirakan rata-rata harga minyak mentah akan mencapai $105 per barel dalam perspektif jangka pendek hingga menengah.

Namun kekhawatiran bahwa kekerasan di Ukraina, Irak dan Libya akan menyebabkan gangguan pasokan besar-besaran telah mereda. Memang benar, perusahaan minyak nomor 2 Rusia, LUKoil, mengumumkan pengiriman minyak pertamanya dari ladang minyaknya di Irak pada hari Selasa. Pada saat yang sama, pasokan global melimpah dan pertumbuhan di Eropa, AS, dan Tiongkok lebih lemah dari perkiraan sehingga menyebabkan permintaan lebih rendah.

Menurut Reuters, setiap penurunan harga minyak sebesar $1 akan menghapus sekitar $1,4 miliar pendapatan pajak federal Rusia. Hal ini mengurangi kemampuan pemerintah untuk membelanjakan dan berinvestasi, namun program investasi perusahaan minyak besar Rusia juga akan terpukul jika harga minyak tidak pulih, kata Andrei Polischyuk, analis minyak dan gas di Raiffeisenbank.

“Semua proyek investasi besar (perusahaan minyak Rusia) didasarkan pada perkiraan kenaikan, bukan penurunan harga minyak,” ujarnya.

Yang paling terkena dampaknya adalah produsen minyak terbesar Rusia, Rosneft, yang mempunyai beberapa proyek investasi mahal seperti pengeboran minyak di Arktik dan terbebani utang hampir 1,5 triliun rubel ($44 miliar), menurut laporan setengah tahun pertamanya.

Rosneft juga telah ditutup dari pasar modal Barat akibat sanksi AS atas keterlibatan Rusia di Ukraina, sehingga merusak kemampuannya untuk membiayai kembali utang. Meskipun perusahaan-perusahaan minyak lainnya tidak menjadi sasaran langsung, biaya pinjaman internasional telah meningkat tajam bagi perusahaan-perusahaan Rusia secara keseluruhan. Bank-bank Rusia tidak mempunyai uang tunai untuk membiayai industri minyak besar di negara itu.

Harga saham Rosneft naik 1,2 persen di Moskow pada hari Selasa. Saham LUKoil menguat 1 persen.

Hanya Sekejap

Dalam jangka panjang, harga minyak kemungkinan besar akan naik dibandingkan turun, kata para analis. Harga lebih bereaksi terhadap situasi geopolitik dibandingkan faktor ekonomi riil, kata Denis Davydov, kepala analis di Nordea Bank.

Permintaan akan tetap cukup tinggi untuk mengimbangi pasokan, dan bahkan melimpahnya volume baru yang dijanjikan oleh ledakan minyak serpih (shale oil) yang dipimpin AS kemungkinan tidak akan mendorong harga turun.

“Produksi minyak serpih lebih mahal dibandingkan metode ekstraksi minyak konvensional. Selain itu, seiring berjalannya waktu, sumber daya yang tersedia akan semakin sulit diakses, yang berarti biaya produksinya akan meningkat sehingga menaikkan harga,” kata Alexander Pasechnik, kepala analisis. departemen di Dana Keamanan Energi Nasional yang berbasis di Moskow.

Pasechnik memperkirakan pada akhir tahun 2014, harga minyak rata-rata akan lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.

Perusahaan tempat Polischyuk bekerja, Raiffeisenbank, memperkirakan bahwa harga minyak akan tetap berada pada rata-rata $120 per barel pada tahun 2015 dan tumbuh menjadi $125 pada tahun 2016.

Lihat juga:

Jatuhnya kesepakatan harga minyak berdampak pada sanksi – ekonomi Rusia terpukul