LONDON – Barclays akan menghapus utang mata uang asing Rusia dari indeks obligasi globalnya, membatasinya bagi banyak investor internasional, setelah Moody’s menjadi lembaga kedua yang menurunkan peringkat kredit negara itu menjadi sampah.
Langkah tersebut menambah daftar masalah keuangan bagi Rusia, yang sudah terpukul oleh mata uang yang lemah dan membayangi resesi, karena menyerap pukulan ganda sanksi Barat atas Ukraina dan penurunan separuh harga minyak global sejak Juni lalu.
Ketika obligasi dikeluarkan dari indeks, dana pelacak konservatif tidak dapat lagi membeli atau menahannya, yang dapat menyebabkan penjualan besar-besaran dan mempersulit Rusia untuk mengumpulkan uang di pasar modal internasional.
“Penurunan peringkat memang menunjukkan akses yang lebih terbatas dan biaya yang lebih tinggi untuk pinjaman mata uang keras,” kata Peter Marber, kepala investasi pasar negara berkembang yang berbasis di Boston di fund manager Loomis Sayles, yang menambahkan bahwa timnya adalah “pedagang aktif” di pasar untuk Rusia. obligasi adalah. dan tidak akan dipaksa untuk menjual akibat kepindahan Barclays.
Diperkirakan $2 triliun di seluruh dunia dibandingkan dengan indeks Agregat Global Barclays. Menambahkan utang negara dan perusahaan dalam rubel dan mata uang keras, Rusia memiliki bobot 0,7 persen.
Penyedia indeks pesaing JP Morgan tidak menanggapi permintaan komentar apakah pihaknya berencana mengecualikan obligasi Rusia. Sebelumnya dikatakan Rusia dapat dihapus dari bagian tingkat investasi indeks GBI-EM untuk obligasi mata uang baru, bagian yang membandingkan sekitar $5-7 miliar uang dana investasi.
Indeks dipindahkan
Barclays akan menghapus 11 obligasi Rusia, berdenominasi 10 dolar dan satu denominasi euro, ketika merombak indeksnya pada akhir Februari, katanya dalam sebuah catatan Senin malam.
Utang negara dengan mata uang keras ini tidak lagi memenuhi syarat untuk indeks Investment Grade Global dan Euro Aggregate bank, tetapi obligasi berdenominasi rubel dalam mata uang lokal – masih diberi peringkat investment grade – akan terus memenuhi syarat untuk Global Aggregate.
Moody’s memangkas Rusia menjadi Ba1 dari Baa3 pada hari Jumat, mengutip dampak krisis Ukraina, harga minyak yang lemah, dan rubel. Bulan lalu, Standard & Poor’s menurunkan peringkatnya menjadi non-investment grade BB+.
“Pasar telah memperkirakan penurunan peringkat sejak Natal, dengan penyebaran yang sedikit melebar karena berita. Pembicaraan di jalan adalah kredit Rusia diperdagangkan lebih banyak dengan harga minyak daripada berita khusus negara,” kata Marber.
Yield spread pada utang Rusia di atas U.S. Treasuries, premi yang diminta oleh investor dibandingkan dengan obligasi safe-haven, melebar sekitar 75 persen selama enam bulan terakhir dan mencapai sekitar 553 basis poin pada hari Selasa.
Di pasar Rusia, yang ditutup untuk liburan pada hari Senin, rubel dan saham jatuh pada hari Selasa karena investor lokal mendapatkan kesempatan pertama mereka untuk menindaklanjuti penurunan peringkat Moody.
Di pasar internasional yang tidak terpengaruh oleh hari libur, rubel mendapatkan kembali sebagian keseimbangannya pada hari Selasa, sementara obligasi dolar Rusia juga menunjukkan pemulihan parsial, setelah aksi jual pada hari Senin.
Menteri Keuangan Anton Siluanov mengatakan pada hari Sabtu bahwa penurunan peringkat Moody’s tidak akan memiliki dampak tambahan yang serius pada pasar modal, karena peringkat mata uang lokal Rusia dari dua lembaga besar lainnya tetap pada tingkat tingkat investasi.
“Pengecualian Rusia dari indeks tingkat investasi tertentu pasti akan membawa tekanan jual, dengan pertanyaan kuncinya adalah berapa banyak,” kata Robert Simpson, manajer portofolio utang pasar berkembang di Insight Investment.
Untuk saat ini, itu lebih cenderung berdampak pada kredit daripada valuta asing, katanya, “tetapi arah dan perkembangan ekonomi Rusia akan terus menambah ketidakpastian.”