Penurunan peringkat dilakukan untuk menakut-nakuti lebih banyak modal keluar dari Rusia

Lembaga pemeringkat Fitch pada hari Jumat menurunkan peringkat kredit Rusia menjadi satu tingkat di atas status sampah, memperingatkan bahwa jatuhnya harga minyak dan sanksi Barat dapat menyusutkan perekonomian negara tersebut sebesar 4 persen tahun ini dan memaksa pemerintah untuk mengalirkan uang tunai ke dalam sistem perbankan Rusia.

Akhir pekan sebelum warga Rusia kembali bekerja setelah libur panjang Tahun Baru, penurunan peringkat menjadi “BBB minus” dari “BBB” mengawali tahun di mana Rusia akan berjuang untuk menghindari kehilangan status peringkat investasi – yang kemungkinan akan memicu eksodus baru. modal dari negara tersebut.

Lebih dari $100 miliar meninggalkan Rusia tahun lalu karena turunnya harga minyak, ekspor terbesar negara itu, dan sanksi Barat terhadap Moskow terkait Ukraina yang mengurangi pertumbuhan ekonomi menjadi sekitar 0,6 persen dan hampir 50 persen nilai mata uang rubel terdepresiasi terhadap mata uang tersebut. Dolar Amerika.

Fitch mengatakan prospek Rusia negatif, mengindikasikan kemungkinan penurunan peringkat lebih lanjut. Badan tersebut mendasarkan penilaiannya pada harga minyak rata-rata $70 per barel. Patokan global minyak Brent diperdagangkan pada $50 per barel pada hari Jumat.

Peringkat-peringkat internasional utama lainnya juga tidak begitu peduli dengan utang Rusia: Standard & Poor’s pada bulan lalu menempatkan Rusia pada CreditWatch Negative, yang mengindikasikan peluang 50 persen untuk menurunkan peringkat utang Rusia dalam waktu 90 hari yang akan menghilangkan peringkat Rusia dari peringkat investor-grade. sejak tahun 2004. Moody’s, yang menempatkan peringkat kredit Rusia dua tingkat di atas junk, juga mempunyai pandangan negatif.

“Penurunan peringkat Rusia menjadi junk… sudah pasti terjadi,” Hung Tran, direktur eksekutif badan industri global Institute of International Finance, mengatakan kepada Reuters.

Hilangnya status tingkat investor akan memicu penjualan otomatis oleh investor dengan batas risiko konservatif dan akan mengakibatkan sekuritas Rusia dihapus dari beberapa indeks internasional.

Pejabat Rusia mengatakan lembaga pemeringkat tersebut sangat negatif, dan beberapa pihak melihat adanya motif politik di balik perubahan peringkat tersebut.

Meskipun utang publik Rusia hanya 12 persen dari produk domestik bruto – rendah menurut standar internasional – Fitch mengatakan negara tersebut kemungkinan perlu mengalihkan sumber daya yang besar untuk mendukung sektor perbankan, yang telah terpukul oleh depresiasi rubel, volatilitas pasar, dan upaya yang dilakukan oleh pemerintah. Bank Sentral terkoyak. untuk membendung kemerosotan mata uang dengan menaikkan suku bunga menjadi 17 persen pada bulan lalu.

Pemberi pinjaman besar telah mendapat alokasi miliaran dolar dari cadangan devisa Rusia, namun “mengingat tekanan pada rasio modal dan kualitas aset, pemerintah mungkin harus membayar untuk dukungan bank lebih lanjut,” kata Fitch.

Perusahaan-perusahaan Rusia memiliki utang luar negeri sekitar $600 miliar – setara dengan sekitar 30 persen PDB. Beberapa dari mereka telah mengajukan permohonan bantuan negara karena sanksi atau biaya pinjaman selangit yang dikenakan oleh pemberi pinjaman internasional yang enggan Rusia, yang mengandalkan lembaga pemeringkat untuk mengetahui risiko harga.

Cadangan devisa Rusia menyusut lebih cepat dari perkiraan, kata Fitch. Rusia menghabiskan $120 miliar tahun lalu – sebagian besar untuk membela rubel – untuk menyisakan $390 miliar pada akhir tahun, menurut data Bank Sentral. Fitch memperkirakan cadangan akhir tahun sebesar $450 miliar.

Imbal hasil obligasi Rusia dan harga gagal bayar kredit menunjukkan bahwa pasar sudah memandang utang Rusia sebagai sampah. Menurut Bloomberg, biaya asuransi obligasi Rusia terhadap gagal bayar selama lima tahun melonjak 0,92 persen tahun ini menjadi 5,68 persen, menjadikan utang negara tersebut sebagai yang paling berisiko kelima di dunia, melampaui negara-negara seperti Lebanon, Mesir, dan Portugal.

Namun peringkat tetap diperhitungkan, meski berada di belakang kurva, kata Yevgeny Nadorshin, kepala ekonom di perusahaan induk AFK Sistema Rusia.

Lembaga-lembaga tersebut cenderung konservatif, sehingga meskipun situasi ekonomi Rusia membaik, katanya, mereka akan lambat dalam merevisi peringkat dan menghilangkan racun peringkat negatif dari sistem.