BERLIN/FRANKFURT – Ketukan kepercayaan dari sanksi Eropa yang lebih keras terhadap Rusia dapat merusak pemulihan ekonomi zona euro yang baru lahir, bahkan saat hal itu meredam dampak perdagangan.
Setelah berbulan-bulan ragu-ragu, Uni Eropa mencapai kesepakatan pada hari Selasa untuk menjatuhkan sanksi ekonomi luas pertama terhadap Rusia – mitra dagang terbesar ketiganya – menyusul jatuhnya pesawat Malaysia di atas wilayah yang dikuasai pemberontak pro-Moskow di timur Ukraina.
Langkah-langkah itu akan menutup bank-bank milik negara Rusia dari pasar modal Eropa dan menargetkan sektor pertahanan dan teknologi sensitif, termasuk minyak, tetapi mengecualikan sektor gas vital, yang sangat bergantung pada Eropa.
Sanksi menandai perubahan mendasar dalam cara Eropa berurusan dengan Rusia, yang membawa risiko tidak hanya untuk Moskow, tetapi untuk Eropa sendiri.
“Dampak terhadap perdagangan relatif kecil. Risiko yang jauh lebih besar merupakan pukulan terhadap kepercayaan ekonomi secara keseluruhan,” kata Gregor Eder, seorang ekonom di Allianz, salah satu investor dana terbesar di dunia.
“Sanksi spiral bersama dengan hilangnya kepercayaan secara keseluruhan bisa cukup untuk menghentikan pemulihan ekonomi yang sudah rapuh di Eropa,” kata Eder.
Sebelumnya, para pemimpin UE enggan menjatuhkan sanksi besar-besaran terhadap Rusia, dan untuk alasan ekonomi yang baik. Moskow tidak hanya memasok sekitar sepertiga dari kebutuhan gas UE, hubungan perdagangan di wilayah lain antara Rusia dan Eropa juga semakin erat.
Raksasa energi Jerman E.ON, misalnya, telah menginvestasikan 6 miliar euro ($8 miliar) di Rusia sejak 2007, sementara perusahaan kimia BASF memiliki usaha patungan dengan Gazprom.
Di Prancis, grup pertahanan Thales memiliki saham di sebuah perusahaan yang menjual kapal perang ke Moskow, sementara grup kedirgantaraan Prancis-Jerman Airbus dan pemasoknya bergantung pada Rusia untuk titanium untuk membuat suku cadang pesawat tugas berat seperti roda pendaratan.
Ikatan perdagangan membantu menjelaskan mengapa kepercayaan bisnis Jerman turun ke level terendah dalam sembilan bulan di bulan Juli, dengan responden menyalahkan krisis Ukraina.
Uni Eropa telah memberlakukan sanksi ketat sejak Rusia mendukung pemberontak melawan pasukan Kiev di Ukraina timur. Daftar orang, termasuk sekutu Presiden Rusia Vladimir Putin, tunduk pada pembekuan aset dan larangan bepergian.
Langkah-langkah pembatasan ini telah mematahkan semangat bisnis – ekspor zona euro ke Rusia turun sebesar 13 persen antara Januari dan April dan investasi asing di Rusia turun tajam.
Namun, ekspor dari zona euro ke Rusia berjumlah kurang dari 5 persen dari total blok tersebut dan para ekonom yakin Eropa dapat menangani perdagangan Rusia yang lebih rendah. Tetapi pukulan terhadap kepercayaan dan pengaruhnya terhadap investasi bisa lebih serius.
“Ekonomi Jerman dan Eropa sudah mengalami konsekuensi negatif dari konflik dengan Rusia. Namun, risiko terbesar bagi Eropa berasal dari ketidakpastian yang sangat besar yang disebabkan oleh konflik tersebut,” kata Marcel Fratzscher, kepala lembaga penelitian ekonomi DIW yang berbasis di Berlin . .
“Perusahaan tidak tahu apakah mereka masih bisa menjual produk mereka ke Rusia dalam tiga bulan atau satu tahun. Bank tidak yakin apakah pinjaman akan dilunasi. Tidak jelas bagi pengguna energi dan konsumen apa yang akan terjadi dengan harga minyak dan gas,” kata Fratzscher . berkata.
Gayung bersambut?
Ketidakpastian datang pada saat yang buruk bagi 18 negara di zona euro, yang ekonominya sudah terhenti.
Area mata uang diperkirakan hampir tidak menghasilkan pertumbuhan ekonomi apa pun pada kuartal kedua tahun ini, dengan Bundesbank memperkirakan bahwa ekonomi Jerman yang perkasa pun akan datar.
Kekhawatiran hipotetis terbesar para pembuat kebijakan adalah kemungkinan pasokan gas dapat terganggu, mengharuskan negara-negara untuk mencari pasokan yang lebih mahal dari tempat lain – yang selanjutnya dapat menekan pengeluaran di bidang lain.
Mengingat biaya finansial yang harus ditanggung Rusia untuk mematikan keran, pakar industri mengatakan ini mungkin tidak mungkin terjadi. Sanksi AS dan UE telah menghindari monopoli ekspor gas Rusia Gazprom. Tapi ada cara lain Rusia bisa melawan selain mematikan gas.
“Rusia akan membalas,” kata David Gordon dari Eurasia Research Group, memperkirakan bahwa Moskow dapat membangun hambatan informal seperti aturan kesehatan dan keselamatan yang lebih ketat untuk mempersulit orang asing berbisnis di Rusia.
Eder dari Allianz mengkhawatirkan yang lebih buruk. “Bagaimana reaksi Rusia jika bank-bank Eropa tidak diizinkan memberikan kredit kepada perusahaan Rusia?” dia berkata.
“Bahkan bisa ada ancaman penyitaan tempat produksi di Rusia dari perusahaan Eropa,” kata Eder.
Setiap serangan balik dari Moskow hingga sanksi akan jatuh paling keras ke negara-negara Eropa dengan hubungan perdagangan terdalam.
Belanda, yang menderita sekitar dua pertiga dari korban ketika penerbangan Malaysia Airlines ditembak jatuh di atas Ukraina, adalah salah satu pihak yang paling dirugikan.
Perekonomian Belanda, yang menyusut sebesar 1,4 persen pada kuartal pertama 2014, bergantung pada pelabuhan Rotterdam, yang tahun lalu merupakan satu-satunya tujuan ekspor Rusia terbesar, menerima pengapalan minyak yang kemudian dikirim melintasi Uni Eropa.
Belanda juga harus melindungi pasokan energinya sendiri dari negara-negara termasuk Rusia setelah gempa bumi memaksanya menghentikan produksi dari salah satu ladang gas terpentingnya.
Negara-negara zona euro lainnya bergantung pada Rusia untuk membeli barang dan jasa tertentu, bahkan jika itu bukan pasar ekspor teratas secara keseluruhan dalam banyak kasus. Italia mengekspor 12,7 miliar euro ($17 miliar) ke Rusia tahun lalu, sementara Prancis, dengan lebih dari 10 miliar euro ($13,4 miliar), tidak jauh di belakangnya. Austria, yang telah lama memiliki hubungan energi dan keuangan yang erat dengan Moskow, mengekspor 4,6 miliar euro ($6,2 miliar).
Dampak terbesar dapat dirasakan dari kemungkinan pembatasan kebebasan bank Rusia untuk membiayai kembali diri mereka sendiri di Eropa. Ini akan memukul dua bank terbesar Rusia, Sberbank dan VTB Bank, yang lengan Austria baru-baru ini ditempatkan di bawah pengawasan Bank Sentral Eropa.
Setiap pembalasan oleh Moskow dapat memengaruhi bank-bank Eropa yang aktif di Rusia, seperti UniCredit Italia, Raiffeisen Austria, atau Societe Generale Prancis.
Untuk beberapa negara Eropa kecil yang menawarkan layanan keuangan lepas pantai, aliran dana dari Rusia sangat besar. Individu Rusia memindahkan lebih dari $33 miliar ke Siprus, Irlandia, dan Luksemburg yang kecil tahun lalu, menurut data dari Bank Sentral Rusia.
Sementara itu, bank-bank Eropa telah meminjamkan puluhan miliar kepada industri Rusia dan akan menderita jika tidak dilunasi. Perusahaan, individu, dan bank Rusia telah meminjam lebih dari $650 miliar, menurut Bank Sentral, yang menurut para analis merupakan utang kepada bank-bank Eropa.
Namun, untuk saat ini, politisi Eropa tampaknya percaya bahwa mengirim sinyal politik ke Kremlin sepadan dengan biaya ekonominya.
“Sanksi ini lebih keras dari apa pun yang pernah kami alami,” kata James Nixey dari lembaga think tank Inggris, Chatham House. “Ini akan sedikit menyakitkan, tetapi ini adalah uang muka untuk keamanan Eropa di masa depan. Ini adalah masalah kredibilitas Barat.”
Lihat juga:
UE menyetujui sanksi ekonomi terhadap Rusia atas Ukraina