Severstal dari Rusia mengatakan pada hari Senin bahwa pihaknya telah setuju untuk menjual dua pabrik bajanya di AS seharga $2,3 miliar, menarik diri dari pasar AS pada saat meningkatnya ketegangan antara Rusia dan Barat dan fokus pada bisnis domestiknya.
Perusahaan mengatakan akan menjual anak perusahaan Severstal Columbus di Mississippi ke Steel Dynamics dan Severstal Dearborn di Michigan ke AK Steel Corporation, penjualan yang memungkinkan pembuat baja membayar dividen ekstra dan mengurangi utang.
Severstal, produsen baja terbesar kedua di Rusia, mengatakan pada bulan Mei bahwa pihaknya sedang mempertimbangkan serangkaian opsi strategis untuk pabriknya di Mississippi dan Michigan, yang memproduksi produk baja terutama untuk sektor otomotif, setelah sebelumnya menjual pabrik baja di Maryland, Ohio dan West. Virginia.
Penjualan tersebut terjadi ketika ketegangan antara Rusia dan negara-negara Barat meningkat terkait keterlibatan Moskow dalam krisis Ukraina, yang telah menyebabkan serangkaian sanksi terhadap perusahaan-perusahaan dan individu-individu Rusia dan dapat menyebabkan sanksi lebih lanjut.
Severstal, yang dikendalikan oleh miliarder Rusia Alexei Mordashov, mengatakan politik tidak mempengaruhi keputusannya untuk menjual bisnisnya di AS, namun beberapa analis yakin situasi tersebut mungkin membebani keputusan akhir dan waktu penjualan.
“Sentimen politik bisa saja memaksa mereka melakukan hal tersebut karena lebih aman bagi mereka untuk menjauh dari pasar AS,” kata seorang analis yang berbasis di London, yang menolak disebutkan namanya karena sensitivitas subjeknya.
Severstal Amerika Utara menyumbang sekitar 30 persen pendapatan grup.
Produsen baja Rusia ini memulai serangkaian akuisisi internasional pada awal tahun 2000-an, mendekati puncak siklus baja dan komoditas. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, fokusnya telah beralih dari pertumbuhan internasional ke pasar baja domestik Rusia dengan margin yang lebih besar.
Produsen baja besar, termasuk ArcelorMittal, Tata Steel dan ThyssenKrupp, telah memangkas produksi, lapangan kerja, dan menghentikan atau menjual pabrik selama beberapa tahun terakhir sebagai respons terhadap kelebihan pasokan, melemahnya harga baja, dan lesunya permintaan.
“Bisnis domestik Rusia lebih menguntungkan dibandingkan bagian bisnis lainnya dan itulah sebabnya bagian lain, seperti cabang Amerika, kehilangan daya tariknya,” kata analis Credit Suisse Semyon Mironov. “Selain itu, bisnis bagian Amerika selalu diperdagangkan dengan valuasi lebih tinggi dibandingkan bagian Rusia, jadi dari sudut pandang pemegang saham, jika Anda bisa mendapatkan harga yang lebih baik karena letak geografisnya, mengapa tidak menjualnya.”
Namun, beberapa analis mengatakan penjualan aset di Amerika Serikat, pasar yang diperkirakan akan pulih dalam beberapa tahun ke depan, merupakan strategi yang patut dipertanyakan.
“Penjualan tersebut telah dibicarakan selama beberapa waktu, namun aset-aset ini berada dalam kondisi yang cukup baik, arus kas bebasnya positif, jadi tidak perlu terburu-buru untuk melakukan penjualan,” kata analis VTB Capital, Vadim Astapovich.
“Penjualan ini akan meningkatkan total margin mereka karena aset-aset AS memiliki margin yang lebih rendah dibandingkan aset-aset Rusia, namun setiap sen sangat berarti dan aset-aset ini masih menghasilkan uang.”
Pengurangan Hutang atau Dividen Khusus
Meskipun perusahaan tersebut sudah cukup solid secara finansial, para analis mengatakan uang tunai yang diperoleh dari penjualan tersebut akan memungkinkan perusahaan untuk mengurangi utangnya lebih lanjut, setelah mengurangi utangnya dari puncaknya sebesar $8, menurut data Thomson Reuters.3 miliar pada tahun 2008 menjadi $4,8 miliar pada tahun 2013. atau untuk membayar dividen khusus.
Perusahaan bertujuan untuk mengurangi utang/EBITDA, yang mencerminkan seberapa besar leverage suatu perusahaan, menjadi di bawah 1,5, dari 1,7 pada kuartal pertama tahun ini.
“Transaksi tersebut dapat mengurangi utang bersih terhadap EBITDA Severstal menjadi 1,3 kali lipat. … Namun, kami tidak menutup kemungkinan perusahaan akan membayar dividen khusus karena retribusi bukanlah masalah yang mendesak pada tahap ini,” kata VTB Capital dalam sebuah catatan.
Penyelesaian transaksi ini tidak bergantung pada kondisi pendanaan apa pun dan diharapkan selesai pada akhir tahun 2014, katanya.
Pekan lalu, Severstal mengatakan pihaknya telah setuju untuk menjual produsen batubara metalurgi PBS Coals yang berbasis di Pennsylvania ke Corsa Coal Kanada dengan nilai perusahaan sebesar $140 juta.
Saham Severstal yang diperdagangkan di Moskow naik 1,42 persen pada 09:55 GMT, mengungguli indeks pasar yang lebih luas yang turun 1,34 persen.
Lihat juga:
Severstal menjual batubara PBS yang berbasis di AS ke batubara Corsa Kanada