Bank Sentral Rusia secara tak terduga menaikkan suku bunga pinjamannya untuk ketiga kalinya tahun ini sebagai antisipasi sanksi ekonomi internasional yang lebih keras terhadap Rusia atas krisis yang tak henti-hentinya terjadi di Ukraina.
Regulator keuangan utama Rusia menaikkan suku bunga dari 7,5 menjadi 8 persen pada hari Jumat, dengan mengatakan bahwa bahkan dalam situasi pertumbuhan ekonomi yang melambat saat ini, menekan inflasi adalah prioritas utamanya.
Keputusan ini diambil ketika Rusia terlibat dalam pertarungan politik terburuk yang pernah terjadi dengan negara-negara Barat sejak berakhirnya Perang Dingin. Jatuhnya pesawat Malaysia Airlines MH17 di Ukraina timur yang dilanda konflik pada 17 Juli, menewaskan 298 orang di dalamnya, mendorong Amerika Serikat dan Uni Eropa untuk mempertimbangkan sanksi yang lebih komprehensif terhadap Rusia kecuali pemerintah mau bekerja sama. mengenai deeskalasi konflik.
“Risiko inflasi meningkat, antara lain terkait dengan meningkatnya ketegangan politik dan kemungkinan dampaknya terhadap dinamika nilai tukar nasional, serta perubahan kebijakan pajak dan tarif yang sedang dibahas,” kata Bank Sentral. dalam pernyataan di situsnya.
“Keputusan ini tidak terduga dan kontroversial,” Alexander Morozov, kepala ekonom Rusia dan CIS di HSBC, mengatakan kepada The Moscow Times.
Para duta besar UE pada hari Jumat mengambil keputusan tentatif untuk terus menerapkan sanksi ekonomi, dengan langkah-langkah yang mungkin mencakup penutupan pasar modal UE untuk bank-bank milik negara dan menghentikan penjualan senjata di masa depan ke Rusia, menurut laporan Reuters.
Menurut Morozov, kenaikan suku bunga utama merupakan respons drastis terhadap risiko sanksi, yang isi dan kemungkinan konsekuensinya belum diketahui.
“Bank Sentral masih punya cara lain untuk mengatasi inflasi, seperti mengefektifkan pengendaliannya terhadap perbankan,” ujarnya.
Bank Sentral telah menaikkan suku bunga acuannya dari 5,5 menjadi 7 persen dan kemudian menjadi 7,5 persen pada tahun ini dalam upaya untuk melawan dampak depresiasi rubel terhadap harga impor. Rubel turun 10 persen terhadap dolar dan euro pada bulan-bulan awal tahun ini, namun sejak itu mulai pulih, berada di kisaran 35,05 terhadap dolar dan 47,22 terhadap euro pada hari Sabtu.
Bahkan ketika perekonomian Rusia terhuyung-huyung menuju stagnasi, Bank Sentral siap menaikkan suku bunga acuan lagi jika “risiko inflasi yang tinggi terus berlanjut”, menurut pernyataan itu. Bank akan memeriksa suku bunga lagi pada rapat dewan di bulan September.
Elvira Nabiullina, kepala Bank Sentral, telah mengatakan sejak pengangkatannya pada bulan Juni 2013 bahwa bank tersebut bertujuan untuk membawa inflasi menjadi 3-4 persen dalam tiga tahun.
Bank Sentral juga bermaksud untuk beralih ke kebijakan penargetan inflasi mulai tahun 2015, yang pada saat itu Bank Sentral akan berhenti mendukung nilai tukar rubel dan membuat semua mata uang dan suku bunga utama bergantung pada target inflasinya.
Tahun ini jelas berdampak buruk pada rencana tersebut: Inflasi mencapai 7,8 persen pada bulan Juni dan inflasi inti mencapai 7,5 persen, menurut pernyataan bank pada hari Jumat, yang mengatakan inflasi diperkirakan akan mencapai antara 6 dan 6,5 persen pada akhir tahun. .
Menurut Valery Mironov, kepala ekonom di Pusat Institut Pembangunan Sekolah Tinggi Ekonomi, tingkat inflasi yang tinggi saat ini menimbulkan risiko langsung terhadap pertumbuhan ekonomi Rusia.
“Kecuali inflasi turun menjadi 4-5 persen, yang menurunkan suku bunga, maka tidak akan menguntungkan bagi produsen Rusia untuk meminjam dan berinvestasi,” kata Mironov.
Kementerian Pembangunan Ekonomi Rusia mengatakan pada hari Jumat bahwa PDB Rusia tumbuh sebesar 1 persen pada paruh pertama tahun ini dibandingkan dengan tahun 2013 – penurunan yang signifikan dari pertumbuhan sebesar 3,4 persen pada tahun 2012 dan 4,3 persen pada tahun 2011. menurut Bank Dunia. Awal tahun ini, Dana Moneter Internasional (IMF) memangkas perkiraan pertumbuhan Rusia pada tahun 2014 menjadi 0,2 persen – hanya sedikit dari stagnasi.
Setelah sanksi paling keras yang dijatuhkan AS, yang menyasar perusahaan-perusahaan energi terkemuka Rosneft dan Novatek serta bank-bank milik negara Gazprombank dan Vneshekonombank, beberapa analis memperkirakan akan terjadi sedikit resesi pada paruh kedua tahun ini sementara yang lain terus berharap akan terjadinya resesi. beberapa pertumbuhan desimal.
Dengan terputusnya akses terhadap modal asing karena ketakutan akan sanksi dan penilaian risiko tinggi terhadap perusahaan-perusahaan Rusia di bank-bank di luar negeri, menurunkan inflasi menjadi semakin penting, kata Mironov dalam sebuah wawancara telepon.
“Dalam situasi ini, tujuan Bank Sentral bukan sekadar menurunkan inflasi, tapi menstimulasi pertumbuhan,” ujarnya.
Selain itu, tingkat inflasi yang wajar adalah kunci untuk memaksa rumah tangga Rusia membelanjakan lebih banyak – yang pada gilirannya berdampak langsung pada pertumbuhan ekonomi.
“Setengah dari PDB Rusia bergantung pada pengeluaran rumah tangga, jadi jika Anda ingin meningkatkan pertumbuhan, Anda harus menekan ekspektasi inflasi di kalangan penduduk,” kata Mironov.
Staf penulis Delphine d’Amora berkontribusi pada laporan ini.
Lihat juga:
UE mencapai kesepakatan awal mengenai sanksi terhadap Rusia dan menghemat bahan bakar
Sanksi Barat membekukan pertumbuhan ekonomi Rusia, kata IMF
Hubungi penulis di i.nechepurenko@imedia.ru