Perekonomian Rusia kemungkinan akan tumbuh sekitar 0,5 persen tahun ini, tetapi ancaman keseluruhan terhadap stabilitas dari krisis di Ukraina tidak akan “berskala besar”, kata kepala Bank Sentral Elvira Nabiullina.
Bank Sentral kemungkinan akan merevisi perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto 2014 menjadi sekitar 0,5 persen, Nabiullina mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara yang diterbitkan pada hari Senin, mengungkapkan bahwa ia sebelumnya memperkirakan pertumbuhan 0,9 persen.
Perekonomian tertatih-tatih di ambang resesi setelah PDB kuartalan turun 0,5 persen pada kuartal pertama, terpukul oleh sanksi dan ketidakstabilan dari konflik dengan Ukraina dan ketidakpastian yang lebih besar di pasar negara berkembang.
Nabiullina mengatakan masih terlalu dini untuk membicarakan resesi sampai data makroekonomi lengkap untuk kuartal kedua keluar, namun dia mengakui bahwa perekonomian telah terkena dampaknya.
“Sanksi dan ekspektasi sanksi memengaruhi ekonomi Rusia, tetapi kami tidak bisa mengatakan itu dampak berskala besar,” kata Nabiullina.
Perkiraan pertumbuhan PDB Bank Sentral sebelumnya sebesar 0,9 persen tidak diungkapkan, menunjukkan dua revisi ke bawah oleh Bank Sentral sejak Rusia melakukan intervensi di Ukraina dan menganeksasi semenanjung Krimea.
Pada bulan Februari, Bank Sentral memperkirakan perekonomian akan tumbuh sebesar 1,5 hingga 1,8 persen pada tahun 2014.
Selama dua tahun ke depan, Bank Sentral memperkirakan pertumbuhan sekitar 1,5 hingga 2 persen.
AS dan Uni Eropa telah menjatuhkan sanksi terhadap sejumlah perusahaan dan pejabat yang dianggap dekat dengan Presiden Vladimir Putin.
Para pejabat Rusia berbeda pendapat dalam penilaian mereka mengenai dampaknya terhadap perekonomian negara tersebut, namun mantan menteri keuangan Alexei Kudrin mengatakan pekan lalu bahwa mereka mungkin telah mengurangi pertumbuhan PDB sebesar 1 hingga 1,5 persen.
“Argumen apa pun mengenai proyeksi pertumbuhan tahun ini bersifat akademis – tidak ada perbedaan antara pertumbuhan nol, atau 0,2 persen atau 0,5 persen,” kata Nabiullina.
Berdasarkan data Bank Sentral, pelarian modal mencapai sekitar $68 miliar dalam empat bulan pertama tahun ini, melebihi total sepanjang tahun lalu.
Bank sentral menaikkan suku bunga sebanyak dua kali antara bulan Maret dan April – secara kumulatif sebesar 200 basis poin menjadi 7,5 persen – untuk membendung aliran dana dan membantu nilai rubel, namun Nabiullina mengatakan dampak sanksi tersebut terbatas.
Dia menambahkan bahwa dampak yang paling jelas terlihat pada bisnis dan individu yang bergegas mengubah rubel menjadi mata uang asing, melemahkan mata uang dan meningkatkan tekanan inflasi.
Rubel, yang turun 10 persen terhadap dolar pada bulan Maret dibandingkan awal tahun, telah pulih dan diperdagangkan pada level bulan Januari. Namun dampak pelemahannya awal tahun ini akan berlanjut untuk beberapa waktu, kata Nabiullina.
Dia memperkirakan inflasi tahunan sebesar 7,5 persen pada akhir paruh pertama tahun ini, sebelum turun menjadi sekitar 6 persen pada akhir 2014.
Bank Sentral mengandalkan panen domestik yang baik dan panen buah dan sayuran yang baik tahun ini untuk mengurangi tekanan pada harga konsumen, seperti yang terjadi secara historis.
Nabiullina mengatakan dia juga mengandalkan stabilitas yang lebih besar di pasar mata uang.
Bank Sentral mungkin mencapai target inflasi 4 persen yang telah lama dipertahankan pada akhir tahun 2016, katanya.
Sanksi juga membatasi akses ke pasar utang luar negeri untuk perusahaan Rusia, yang mengarah ke pinjaman dalam negeri yang lebih tinggi, tetapi Nabiullina mengatakan perusahaan akan mengatasi beban utang.
Kurangnya investasi
Untuk jangka panjang, Rusia memerlukan lebih banyak investasi untuk memastikan tingkat pertumbuhan berkelanjutan yang lebih tinggi, katanya.
“Untuk bertaruh pada tingkat pertumbuhan yang lebih baik, kita memerlukan perubahan dalam dinamika investasi dan reformasi struktural.”
Investasi oleh perusahaan dalam aset berwujud, yang pernah menjadi faktor utama di balik pertumbuhan ekonomi Rusia, turun, dengan data April menunjukkan penurunan 2,7 persen tahun-ke-tahun.
“Sekarang dinamika investasi lebih penting dari laju pertumbuhan ekonomi saat ini,” kata Nabiullina. “Jika kita berhasil mematahkan tren negatif dan mencapai peningkatan investasi yang berkelanjutan, ini akan menjadi dasar pertumbuhan ekonomi jangka panjang.”
Nabiullina mengatakan kontrak pasokan gas 30 tahun senilai $400 miliar yang ditandatangani Moskow dengan Beijing pekan lalu merupakan bantuan, tetapi lebih banyak investasi swasta akan dibutuhkan dalam manufaktur Rusia, dan latar belakang politik tetap menjadi masalah.
“Investasi sangat sensitif terhadap ketidakpastian,” katanya. “Peningkatan risiko terutama membuat perusahaan menunda keputusan investasi mereka.”