Selama dua bulan terakhir, ketika krisis di Ukraina meningkat, salah satu ekspresi yang paling sering muncul dalam laporan perekonomian adalah “risiko sanksi” untuk menyampaikan bahaya terhadap kesejahteraan Rusia yang ditimbulkan oleh pembatasan yang telah diberlakukan, atau terancam oleh AS dan Eropa. Selama dua bulan ke depan, ungkapan yang paling sering digunakan kemungkinan besar adalah “hub-Timur” atau “hub Asia”. Bagi banyak orang di pemerintahan, solusi sederhana terhadap hubungan yang semakin sulit dengan negara-negara Barat adalah dengan beralih ke Timur – dengan mengembangkan perjanjian perdagangan dan investasi baru untuk menggantikan hubungan Barat yang semakin bermasalah.
Solusi sederhana terhadap hubungan Rusia yang semakin sulit dengan negara-negara Barat adalah dengan beralih ke Timur, namun Rusia tidak boleh mengabaikan Barat.
Sekilas melihat statistik perbandingan antara Timur dan Barat mungkin menunjukkan bahwa ini bukanlah ide yang buruk. Misalnya, tiga negara dengan perekonomian terbesar di Asia – Tiongkok, Jepang, dan India – memiliki tabungan yang jauh lebih besar sehingga memiliki potensi investasi yang lebih besar dibandingkan tiga negara dengan perekonomian terbesar di Barat: Amerika Serikat, Jerman, dan Perancis. Laporan terbaru dari Program Perbandingan Internasional Bank Dunia menunjukkan bahwa tiga negara dengan perekonomian teratas di Asia memiliki gabungan produk domestik bruto berdasarkan paritas daya beli sebesar $23,6 triliun dibandingkan dengan tiga negara besar di Barat yang sebesar $21,5 triliun. Selain itu, Dana Moneter Internasional memperkirakan pertumbuhan PDB pada tahun 2014 sebesar 7,5 persen untuk Tiongkok, 5,4 persen untuk India, dan 1,4 persen untuk Jepang, karena Jepang akhirnya mulai bangkit dari deflasi selama dua dekade. Sebagai perbandingan, pertumbuhan di AS diperkirakan sebesar 2,8 persen dan di seluruh zona euro diperkirakan sebesar 1,2 persen.
Tentu saja, tidak ada salahnya untuk mengalihkan fokus ke negara-negara Asia yang lebih besar, lebih cepat berkembang, dan lebih kaya dibandingkan tetap fokus pada negara-negara Barat yang semakin agresif. Ada banyak ruang untuk mengembangkan lebih banyak bisnis Asia. Kurang dari $50 miliar dari akumulasi $500 miliar investasi asing di Rusia, tidak termasuk kesepakatan pipa Rosneft dan Pasifik, berasal dari investor Asia. Perdagangan Rusia dengan negara-negara Asia berjumlah $150 miliar pada tahun lalu, atau sepertiga perdagangan dengan Eropa. Meskipun terdapat banyak ruang untuk meningkatkan hubungan dengan Asia, dalam jangka panjang akan menjadi bencana bagi perekonomian jika negara tersebut mengadopsi bias pro-Asia dan bias anti-Barat. Satu-satunya cara Rusia dapat mencapai – dan mempertahankan – target pertumbuhan tahunan di kisaran 4 hingga 5 persen adalah melalui keterlibatan penuh dengan negara-negara Timur dan Barat daripada mencoba untuk saling bersaing.
Rusia tentunya membutuhkan investasi modal untuk memperbaiki infrastruktur, dan membutuhkan sumber pembiayaan untuk sistem perbankan dan pasar modal. Hal ini dapat diperoleh dari Asia dan Timur Tengah – seperti yang ditunjukkan oleh Russia Direct Investment Fund pada tahun 2013. Namun yang lebih penting, Rusia perlu memanfaatkan pengetahuan dan teknologi perusahaan asing. Meskipun pusat-pusat keunggulan terdapat di banyak industri di Asia, sebagian besar keterampilan yang dibutuhkan untuk memodernisasi basis ekonomi Rusia dan menjadikannya lebih efisien hanya dapat diperoleh dari perusahaan-perusahaan Barat yang sudah lama berdiri. Misalnya, Rusia perlu mengembangkan sumber daya hidrokarbon lepas pantai di Arktik dan perairan dalam Sakhalin. Hal ini membutuhkan pengalaman dan teknologi seperti ExxonMobil, BP atau Shell, bukan hanya uang dari CNPC Tiongkok atau ONGC India. Pertanian, produksi pangan dan obat-obatan juga merupakan industri pengembangan prioritas, yang hanya dapat mewujudkan potensi penuh dalam jangka waktu yang wajar jika dilakukan oleh perusahaan makanan dan farmasi besar Barat.
Ini juga mungkin bukan saat yang tepat untuk mengalihkan ketergantungan dari Barat ke Timur, karena tanda tanya serius mulai muncul mengenai stabilitas beberapa perekonomian besar di Asia, termasuk Tiongkok. Perekonomian berada di jalur yang tepat untuk mencatat pertumbuhan sebesar hampir 7,5 persen pada tahun ini, namun peringatan mulai muncul dalam bentuk kombinasi antara ekspansi kredit yang pesat dan gelembung properti. Charlene Chu, analis senior di lembaga pemeringkat Fitch, terpaksa mengundurkan diri awal tahun ini karena menerbitkan laporan yang menyimpulkan bahwa krisis perbankan dengan skala besar kini sudah pasti terjadi di Tiongkok. Dia memperingatkan bahwa tindakan harus diambil sekarang untuk mencegah krisis yang tak terelakkan ini menyebabkan jatuhnya pasar real estat yang terlalu tinggi, yang juga akan sangat mengganggu perekonomian seperti yang terjadi di AS pada tahun 2008 hingga 2009.
Kesimpulannya disambut dengan hal yang tak terhindarkan, “Tetapi di sini berbeda.” Hal ini jelas berbeda di Tiongkok, namun tidak dalam arti yang menyenangkan. Pertimbangkan statistik ini: Pasar kredit Tiongkok telah berkembang hampir $13 triliun sejak tahun 2008. Volume pasar kredit Tiongkok telah tumbuh dalam lima tahun terakhir, lebih besar dibandingkan pertumbuhan keseluruhan sistem perbankan komersial AS selama 100 tahun terakhir. Kredit Tiongkok terus tumbuh setiap tahunnya dua kali lipat tingkat pertumbuhan PDB. Tidak ada yang tahu bagaimana menghentikan perputaran komidi putar tanpa menimbulkan risiko bencana di pasar real estat, sistem perbankan, dan perekonomian yang lebih luas.
Mereka yang optimis mengatakan bahwa “sistem akan menyesuaikan diri” seiring dengan kematangannya. Kenyataannya adalah tidak ada yang tahu bagaimana hal ini akan terjadi. Belum pernah dalam sejarah perekonomian sebesar ini tumbuh begitu pesat dalam jangka waktu yang lama dan dengan ekspansi kredit yang begitu besar. Apa pun yang terjadi selanjutnya tidak akan pernah terjadi sebelumnya dalam hal skala dan dampak global. Pemerintah harus menemukan mekanisme untuk mengalihkan penggerak utama perekonomian dari investasi berbasis kredit ke konsumsi. Ini adalah salah satu bidang di mana Rusia dan Tiongkok saling melengkapi, karena perekonomian masing-masing negara memiliki permasalahan yang bertolak belakang. Andai saja ilmu ekonomi sesederhana itu.
Setelah 10 tahun perundingan, Presiden Vladimir Putin diperkirakan akan menyetujui kesepakatan untuk mengekspor hampir 40 miliar meter kubik gas ke Tiongkok setiap tahunnya selama kunjungan resminya ke Beijing akhir bulan ini. Kesepakatan itu kemudian akan menjadi salah satu hal yang menarik, atau bahkan menjadi inti, dari St. Louis. Forum Ekonomi Petersburg, yang dimulai pada 22 Mei. Akan sangat disayangkan jika hal ini hanya menjadi awal dari poros Asia dan menjauhi Barat dibandingkan melakukan diversifikasi yang masuk akal. Kesepakatan gas Tiongkok pada akhirnya akan ditindaklanjuti dengan kesepakatan serupa dengan Korea Selatan setelah Moskow menghapuskan utang Korea Utara sebesar $10 miliar dengan syarat Moskow mengizinkan pembangunan pipa gas dan jalur kereta api ke selatan. Putin juga dijadwalkan melakukan kunjungan resmi ke Jepang pada musim gugur, di mana peningkatan investasi dan pertukaran perdagangan tidak diragukan lagi akan menjadi salah satu pokok diskusi.
Rusia membutuhkan investasi dalam jumlah besar, terutama investasi yang dilakukan melalui usaha patungan dan kemitraan publik-swasta dengan investor – tidak hanya dalam bentuk uang, namun juga dalam bentuk keterampilan dan teknologi yang telah terbukti. Rusia tentunya harus bekerja sama dengan mitra-mitra baru di Asia, namun hal ini harus melengkapi dan bukan menggantikan hubungan yang telah terjalin antara mereka yang sudah aktif dan berkomitmen terhadap Rusia. Jika tidak, Rusia berisiko menjadi salah satu reservoir gas terbesar bagi negara-negara besar di Asia.
Chris Weafer adalah mitra senior Macro Advisory, sebuah perusahaan konsultan yang memberi nasihat kepada dana lindung nilai makro dan perusahaan asing yang mencari peluang investasi di Rusia.